La presentación del Paraguay Desk en Madrid tuvo lugar en un momento especialmente relevante para las empresas españolas que analizan oportunidades de inversión o implantación en Paraguay. En un periodo de apenas dieciocho meses, el marco jurídico aplicable a estas operaciones ha experimentado cambios sustanciales en tres ámbitos particularmente relevantes: la fiscalidad internacional, los incentivos a la inversión y las relaciones comerciales entre Paraguay y la Unión Europea.
El 24 de septiembre, la Cámara Oficial de Comercio, Industria y Servicios de Madrid acogió una jornada en la que representantes institucionales y profesionales con experiencia directa en el mercado paraguayo analizaron estas novedades y, especialmente, su impacto en la estructuración de proyectos de inversión española.
Un nuevo marco para la inversión española en Paraguay
Para las empresas que hubieran analizado Paraguay en años anteriores, el punto de partida ha cambiado. No tanto por una modificación de la orientación económica del país como por la renovación de algunas de las principales normas que inciden en la inversión extranjera.
El primer cambio, y uno de los más relevantes desde la perspectiva de la inversión española, se encuentra en el ámbito fiscal. El Convenio entre España y Paraguay para evitar la doble imposición fue firmado en Santo Domingo el 25 de marzo de 2023, publicado en el Boletín Oficial del Estado el 29 de julio de 2024 y entró en vigor el 14 de octubre de ese año. Sus disposiciones resultan aplicables a efectos fiscales desde el 1 de enero de 2025.
La entrada en vigor del Convenio introduce un marco convencional específico para el tratamiento de determinadas rentas obtenidas por inversores españoles en Paraguay y permite abordar con mayor previsibilidad cuestiones que resultan esenciales en la planificación de una inversión internacional, sin perjuicio de los requisitos y limitaciones establecidos por el propio Convenio y por las respectivas normativas internas.
El segundo cambio se sitúa en el ámbito de los incentivos a la inversión. El 8 de septiembre de 2025 se publicaron en la Gaceta Oficial paraguaya tres nuevas leyes que modifican de manera relevante el régimen aplicable a determinadas actividades productivas: la regulación del ensamblaje, el régimen de maquila y el sistema de incentivos que sustituye a la tradicional Ley 60/90.
La modificación resulta especialmente relevante para las empresas que estén utilizando como referencia documentación elaborada bajo el régimen anterior. Parte de la información disponible en el mercado español responde todavía a una normativa que ha sido sustituida, por lo que el análisis de cualquier proyecto exige partir del marco actualmente vigente.
El tercer elemento corresponde al ámbito comercial. El Acuerdo Interino de Comercio entre la Unión Europea y Mercosur se aplica provisionalmente desde el 1 de mayo de 2026 y comprende a Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. El proceso de reducción y eliminación progresiva de aranceles previsto en este marco abre nuevas posibilidades para las empresas que planteen Paraguay no solo como mercado de destino, sino también como localización desde la que desarrollar actividades productivas orientadas a otros mercados.
Estos cambios deben analizarse conjuntamente. La existencia de un convenio fiscal, un régimen de incentivos o un determinado marco comercial no garantiza, por sí sola, que una estructura de inversión resulte eficiente. Su aprovechamiento dependerá, en buena medida, de las decisiones que se adopten desde las primeras fases del proyecto.
La inversión española y las oportunidades que ofrece Paraguay
La jornada celebrada en el Palacio de Santoña reunió a representantes de empresas de sectores diversos, entre ellos el textil, la industria alimentaria, las infraestructuras, el ciclo del agua, los servicios financieros y el sector metalúrgico, además de representantes institucionales de España y Paraguay.
En la apertura, Ángel Asensio Laguna, Presidente de la Cámara Oficial de Comercio, Industria y Servicios de Madrid, destacó la estabilidad macroeconómica de Paraguay como uno de los factores relevantes para las empresas que valoran una inversión internacional, junto con su posición geográfica, su capacidad energética y las oportunidades existentes en sectores como la agroindustria, la manufactura, los servicios, las infraestructuras y las energías renovables.«Internacionalizarse no consiste solamente en vender fuera de España».
Ángel Asensio, Presidente de la Cámara de Comercio de Madrid
La intervención puso de manifiesto una cuestión especialmente relevante para el inversor español: Paraguay puede ser analizado no únicamente desde la perspectiva de su mercado interno, sino también como una posible plataforma para el desarrollo de operaciones en el conjunto de la región.
Por su parte, el Embajador de Paraguay en el Reino de España, Justo Pastor Apodaca Paredes, destacó durante su intervención los vínculos históricos y económicos entre ambos países y la posición de España entre los principales países de origen de la inversión extranjera en Paraguay.
700 M$
Volumen aproximado de la inversión española presente en Paraguay, según los datos facilitados por la Embajada durante la jornada.
El Embajador puso asimismo el foco en la estabilidad macroeconómica del país, su sistema tributario, la disponibilidad de energía limpia y renovable y las características de su población activa, y trasladó a las empresas españolas la disposición de Paraguay para continuar favoreciendo la llegada de inversión extranjera.
«Estamos preparados para recibir a empresarios españoles».
Justo Pastor Apodaca, Embajador de Paraguay en España
A continuación, Alberto Sborovsky, Viceministro de Comercio y Servicios del Ministerio de Industria y Comercio, presentó las principales oportunidades de negocio e inversión que ofrece Paraguay. La participación institucional española permitió completar esta visión con la perspectiva de las relaciones económicas y comerciales entre ambos países.
Del marco normativo a la estructuración de la inversión
La segunda parte de la jornada trasladó el análisis desde la perspectiva general del país hacia las cuestiones jurídicas, fiscales y operativas que debe abordar una empresa española cuando decide avanzar en un proyecto concreto.
Alberto García Ramos, Socio Director de la oficina de A Coruña de Cremades & Calvo-Sotelo y responsable del Paraguay Desk en España, explicó el acompañamiento jurídico necesario para la implantación de empresas españolas en Paraguay y destacó la importancia de abordar la estructuración de la inversión desde el inicio:
«El Convenio y el nuevo régimen de incentivos no operan de forma automática. La eficiencia de la operación depende de cómo se estructure desde el primer día».
Alberto García Ramos, Socio Director de Cremades & Calvo-Sotelo en A Coruña
La aplicación práctica del nuevo marco de incentivos fue analizada por Néstor Loizaga y Erika Bañuelos, socios de FERRERE en Asunción, quienes expusieron el alcance de la Ley 7548/2025 y las condiciones de acceso a sus beneficios.
Desde la perspectiva tributaria, César García Novoa, Catedrático de Derecho Financiero y Tributario y Of Counsel de Cremades & Calvo-Sotelo, abordó las principales cuestiones fiscales que debe considerar el inversor español y la incidencia del nuevo marco convencional en la planificación de las operaciones.
El intercambio posterior con las empresas asistentes permitió comprobar que el interés por Paraguay se encuentra cada vez más vinculado a proyectos concretos y a decisiones de inversión que requieren un análisis jurídico y fiscal previo.
Una oportunidad que exige planificación
El nuevo escenario hace especialmente relevante abordar las inversiones en Paraguay desde una perspectiva integral. Para una empresa española, conocer los incentivos disponibles constituye únicamente el punto de partida. La verdadera cuestión consiste en determinar cómo interactúan el Convenio para evitar la doble imposición, el régimen de incentivos y el nuevo marco comercial con la estructura concreta de la inversión.
La elección de la estructura societaria, la localización de la actividad, el régimen de incentivos aplicable, el tratamiento fiscal de los flujos entre España y Paraguay y el eventual destino de la producción son cuestiones que deben analizarse conjuntamente antes de ejecutar la inversión.
En este contexto, el Paraguay Desk de Cremades & Calvo-Sotelo nace con el objetivo de acompañar a las empresas españolas en todo el proceso de internacionalización, desde el análisis inicial de la oportunidad hasta la estructuración jurídica y fiscal del proyecto y su posterior implantación y desarrollo en Paraguay.
El nuevo marco ofrece oportunidades relevantes, pero también exige una lectura actualizada de la normativa y una adecuada planificación de cada operación. Para el inversor español, ese análisis previo será determinante para convertir las posibilidades que ofrece Paraguay en un proyecto empresarial jurídicamente sólido y fiscalmente eficiente.
